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返回 时间:2018-01-29 17:39:43

从恒生指数操作中来看股指期货的功能

  恒生指数最近这几年来成为了投资的热点,恒指期货凭借着它T+0交易、双向交易等众多优势也在投资者心中的地位越来越高。而恒指期货的发展离不开它的一些功能,总的来说,恒指期货具有风险规避、价格发现、价格配置功能。
恒指期货的功能
  1.风险规避功能。这一点主要是通过套期保值来实现的,从全球市场来看,恒指期货能够算得上是股市中的摩天大厦。投资者可以通过在股市与期货市场中反向操作,建立反向头寸,从而达到降低风险的目的。股市的风险能够分成系统性风险和非系统性风险,大多数投资者会选择分散化投资的手段来降低非系统性风险,可是系统性风险却很难使用分散化投资来完全避免,这时就要考虑股指期货了。
  担心股票市场会下跌的股民完全可以通过卖出股指期货合约对冲股市整体下跌的系统性风险,特别是当股票市场发生了系统性风险与流动性风险,而通过恒指期货对冲可以减轻集体性抛售对股票市场所造成的影响。
  2.价格发现功能。这一点是由指数期货的特点来决定的。第一,恒生指数的投资者数量众多,不同的投资者按照自身的预期参与到指数期货的报价当中来,因此指数期货价格的形成包含了多方价格预期的信息。第二,恒生指数实行双向交易,这也使市场定价更加合理。第三,恒生指数的T+0交易让投资者可以按照各种信息及时的进行操作,这也使得价格能够及时的反映市场信息,避免了信息的滞后性。
  3.资产配置功能。恒指期货的标的物是股票指数,它合理的现金交割机制保证了恒指期货和标的股指走势的高度有关,这就使恒生指数拥有了资产配置的功能。
  由于保证金制度的存在,股指期货能够节约投资一篮子股票的组合成本,资金使用效率极大地提高;同时,通过恒生指数,还可以降低对应的一篮子股票的流动性风险。
  举例来说,偏股型的证券投资基金在投资债券与股票时,会有一定的比例要求。当基金预期股票市场即将要大涨,需要提高股票的投资比例,或者是预测市场将会出现大跌、需要减少股票投资的比例的时候,恒指期货就会派上用场了。如果股市出现了上涨态势,在现货上快速加仓,会急剧提高购买成本;如果市场出现下跌态势,大幅卖出股票又会降低卖出价格。
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